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主要观点：
我国东北主产区玉米减产
南北方港口玉米库存下降
集中上市压力尚未显现
目前大豆玉米比价偏离平均值l大豆收益下降加重农民惜售心理
东北主产区玉米产量下降
根据国家粮油信息中心公布的《粮油市场供需状况报告 》11月份预测数据显示，2007年中国玉米播种面积为2805万公顷，较上年的2697万公顷增加108万公顷，增幅4.00%，但2007年玉米总产量较上月下调100万吨，预计在天气正常的情况下总产量将达到14800万吨，较上年增长1.73%。
玉米产量下调的原因主要是由于我国玉米主产区东北三省遭遇了灾害性旱情，造成单产下降。其中黑龙江和吉林受干旱影响，单产水平较上年降低8%～15%，但由于两省播种面积同比增长17%左右，基本抵消了单产水平下降对总产量的影响，预计吉林玉米产量同比下降，黑龙江同比持平。目前市场普遍认同黑龙江今年玉米产量总体和去年持平或略有减少，吉林、辽宁玉米减产较多。但玉米质量相比往年整体较好，水分相比往年减少，但水分降低后，使得玉米总量下降，因此可能增加对减产的预期。
南北方港口玉米库存下降，集中上市压力仍未显现
南北方港口的玉米库存不足。当前，大连大窑湾港玉米内贸库存16万吨，北良港库存30万吨，锦州港陈玉米库存13万吨，总共玉米库存不足60万吨。目前大连北良港已决定来东北采购新粮来弥补库存的短缺，但东北产地目前农民的惜售仍会拉长新粮正常供应的上市期。另一方面，前期东北地区气温偏高，虽然上周出现大幅度降温，但大部分地区仍未达到零下10度以下的脱粒适宜温度，气温偏高一定程度上也使新玉米未能大量脱粒，从而导致玉米大量上市时间的延后。而上周末的降雪天气农民外运玉米的运输受阻使玉米上市又蒙上一层阴影。据中国玉米网对企业的跟踪情况显示，目前有很多玉米深加工企业的库存已降至警戒线，因此不得不数次提高收购价格。吉林松原某加工企业将价格上调至1470元，较上周上涨50元；黑龙江肇东大型酒精生产企业收购价格也上调至1380元，较前期上涨100 元。
而由于北方港口库存下降及新玉米上市不足，东北地区运往南方地区的玉米十分有限，目前广东地区饲料企业玉米库存已接近安全库存。再加之近期国际油价持续上涨，使东北至广东地区的船运费也上调，目前华南地区玉米价格普遍上扬，均出现了1900以上元/吨的高价。而湖南、广西等地区则受在铁路运输紧张及养殖需求转旺的影响，玉米价格也出现大幅上涨。
大豆玉米比价高于平均水平
在影响玉米市场价格的诸多因素中，大豆玉米比价关系会对玉米的供需产生影响，进而影响玉米的产销情况,导致玉米未来价格的走势发生变化。1994-2005年我国大豆、玉米现货比价关系基本处于1.5～3之间，比价均值为2.18，东北主产区的大豆玉米比价也基本处于2.5以下。自9月初以来，由于美豆大幅减产及国际原油价格暴涨推动全球对豆油的需求大增的影响，CBOT大豆持续上涨并创下历史高价，而国内大豆也由于减产及进口大豆成本的抬升而出现大幅上涨，东北产区大豆整体收购价区间不断抬升。2007/08年度新豆上市时黑龙江地区开秤价达到1.75元/斤，去年开秤价仅为1.05元/斤，开秤价大幅上涨，而且呈现持续走高的态势，截止11月19日黑龙江哈尔滨大豆收购价已达到4400元/吨。同期，玉米收购价为1460，大豆玉米比价已处于区间高位，远高于正常的2.5以下水平。从近期CBOT走势来看，豆类仍处于良好的上升通道，国内豆价也相对坚挺，据有关人士估计目前大豆主产区农民已出售60%以上的大豆，手中所剩的多为质量较好的，想等待价格进一步上涨后出售，可见，后市豆价下调的可能性不大。受比价效应推动，预计后期农民将逐步抬升玉米售价，目前的价位农民惜售心理较重。
大豆种植收益下降助长惜售心理
去年国际原油价格大涨引发了全球乙醇燃料对玉米需求的大幅增加，玉米需求的快速增加引发了2006年底全球玉米的大涨行情，玉米种植户也成为此次大涨行情的受益者。由于玉米种植收益的增加，造成去年玉米大豆播种面积之争以玉米取胜告终，大豆播种面积大幅下降，2007年我国大豆播种面积仅为870万公顷，较上年下降6.25%。今年我国7月东北地区旱情除了对玉米产量造成影响外，也导致大豆单产出现较大幅度的下滑，国家粮油信息中心11月预测我国2007年大豆总产量为1400万吨，比上一年产量下降12.32%，与此同时，美国大豆产量也大幅下降，2007/08年度全球大豆呈现供需偏紧的格局。受国际原油价格和国际海运费不断上涨的带动，自2007年4月以来，国内外大豆价格一路飙升，不断创出价格的新高。今年我国东北地区新豆上市出现高开高走的局面，目前黑龙江地区大豆收购价均已达到了4200元/吨以上。据国家发改委对2007年国内大豆成本收益情况调查显示，2007年大豆种植收益成为近年来最低。具体数据如下：2007年大豆平均亩产量为102.5公斤，比上年减产25.9公斤，减幅20.2%；主产区大豆平均每亩总成本280.87元，其中物质与服务费用115.23元，分别较上年13.34元、5.52元，增幅均为5%；主产区大豆平均每50公斤出售价格157.76元，比上年上升32元，升幅25.5%。虽然大豆价格创下历史水平，但由于单产大幅下降，成本增加，2007年主产区大豆每亩净利润仅54.63元，为2002年以来最低，比上年减少13.21元。每亩现金收益202.1元，比上年减少5.3元。这个结果尤如市场给农户开了个玩笑，高价并不意味着高收益。在这种背景下，部分农民已经将收益增加的希望寄托在玉米上，表示要等到价格合适时再出售，后市农民抬高玉米售价的可能性很大。
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